課程大綱

一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展中需要關(guān)注的主要問(wèn)題

1、資金池操作存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患

2、產(chǎn)品多層嵌套導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)傳遞

3、影子銀行面臨監(jiān)管不足

4、剛性兌付使風(fēng)險(xiǎn)仍停留在金融體系

5、部分非金融機(jī)構(gòu)無(wú)序開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

二、資管新規(guī)涉及到的主要內(nèi)容

（一）要求分類(lèi)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)規(guī)制，逐步消除套利空間

1、從資金募集方式劃分私募的合格投資者

2、資金投向劃分

（1）固定收益類(lèi)產(chǎn)品

（2）權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品

（3）商品及金融衍生品

（4）混合類(lèi)產(chǎn)品

（二）有序打破剛性兌付，保本理財(cái)成為歷史

1、什么是剛性兌付？

（1）守諾保本保收益

（2）**滾動(dòng)發(fā)行拿后面投資者的錢(qián)兌付前面投資者

（3）對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行兜底

2、出現(xiàn)剛性兌付對(duì)機(jī)構(gòu)實(shí)施懲處并獎(jiǎng)勵(lì)舉報(bào)

（三）加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管控，控制杠桿水平

1、規(guī)范資金池，禁止期限錯(cuò)配

（1）封閉式產(chǎn)品不低于90天

（2）投資非標(biāo)債權(quán)的，終止日不得晚于封閉式產(chǎn)品到期日或開(kāi)放式產(chǎn)品的**近一次開(kāi)放日

（3）投資未上市股權(quán)及其收益權(quán)的退出日不得晚于產(chǎn)品到期日

2、控制杠桿水平

（四）消除多層嵌套，抑制通道業(yè)務(wù)

（五）加強(qiáng)“非標(biāo)”業(yè)務(wù)管理，防范影子銀行風(fēng)險(xiǎn)

（六）建立綜合統(tǒng)計(jì)制度，為穿透式監(jiān)管提供根本基礎(chǔ)

二、資管新規(guī)對(duì)資本市場(chǎng)的影響

（一）影響的理財(cái)產(chǎn)品（100多萬(wàn)億資金）

1、銀行理財(cái)28.04萬(wàn)億

2、券商資管17.37萬(wàn)億

3、保險(xiǎn)資管16.6萬(wàn)億

4、基金及子公司14.38萬(wàn)億

5、私募10.9萬(wàn)億

6、集合信托9.10萬(wàn)億

7、期貨資管0.24萬(wàn)億

（二）對(duì)資本市場(chǎng)的影響

1、從嚴(yán)規(guī)范產(chǎn)品嵌套和通道業(yè)務(wù)。各類(lèi)通道業(yè)務(wù)規(guī)模將明顯壓縮

2、各類(lèi)分級(jí)產(chǎn)品將受到限制

3、明確禁止資金池業(yè)務(wù)

4、資管產(chǎn)品的杠桿率受到明確限制

5、資管行業(yè)分化，更加強(qiáng)調(diào)主動(dòng)管理能力