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剛才Patrick Bolton先生講了美國(guó)電力公司產(chǎn)品監(jiān)管放松與股權(quán)集中度變化的情況，田院長(zhǎng)又作了很好的點(diǎn)評(píng)，我聽(tīng)后很受啟發(fā)。

下面我主要談?wù)勚袊?guó)國(guó)企的公司治理結(jié)構(gòu)和監(jiān)管問(wèn)題。1978年開(kāi)始的國(guó)企改革至今快40年了。十八大之前，中國(guó)國(guó)企改革先后面經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)責(zé)任制、承包經(jīng)營(yíng)制和股份制改革等階段，最終確立了國(guó)企改革的方向是建立現(xiàn)代企業(yè)制度。總體上看，十八大之前的國(guó)企改革取得了很大的成績(jī)，國(guó)企效率有了明顯的改善和提高。但是也存在不少問(wèn)題，比如說(shuō)，國(guó)企中黨的領(lǐng)導(dǎo)明顯弱化，對(duì)國(guó)企主要領(lǐng)導(dǎo)人缺乏有效的約束機(jī)制。

十八大之后，我國(guó)國(guó)企公司治理和監(jiān)管取得了新的進(jìn)展，比如講，進(jìn)一步強(qiáng)化了黨對(duì)國(guó)企的領(lǐng)導(dǎo)，進(jìn)一步強(qiáng)化了對(duì)國(guó)企主要領(lǐng)導(dǎo)的約束和監(jiān)管，有效遏制了少數(shù)國(guó)企領(lǐng)導(dǎo)的腐敗行為。但是我們也應(yīng)清醒地看到，目前國(guó)企改革還存在許多問(wèn)題亟待解決。比如講，關(guān)于國(guó)企混合所有制改革，一些地方領(lǐng)導(dǎo)喊叫的多，雷聲大，雨點(diǎn)小，沒(méi)有真正進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的推進(jìn)。再比如講，有些地方領(lǐng)導(dǎo)片面理解做大做強(qiáng)國(guó)有企業(yè)，不是在做強(qiáng)做大一些關(guān)系國(guó)計(jì)民生和國(guó)家安全的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)和企業(yè)，而是簡(jiǎn)單地?cái)U(kuò)大地方政府控制國(guó)有企業(yè)的數(shù)量和規(guī)模，利用國(guó)有資本去收購(gòu)一些技術(shù)含量不高行業(yè)里的民營(yíng)企業(yè)，如收購(gòu)房地產(chǎn)行業(yè)里的民營(yíng)企業(yè)等。

另外，在國(guó)有企業(yè)公司治理和監(jiān)管改革中，有些現(xiàn)象也值得我們注意，就是過(guò)去認(rèn)為不合理而改革和糾正的傳統(tǒng)問(wèn)題又重新回潮。比如說(shuō)，目前一些地方實(shí)行多部門(mén)對(duì)國(guó)企領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行領(lǐng)導(dǎo)和監(jiān)管，雖然這樣做的動(dòng)機(jī)是好的，但是這又導(dǎo)致重新出現(xiàn)了多頭對(duì)國(guó)企領(lǐng)導(dǎo)和監(jiān)管。多頭領(lǐng)導(dǎo)和監(jiān)管不僅會(huì)導(dǎo)致所有者缺位，導(dǎo)致沒(méi)有人對(duì)國(guó)有資產(chǎn)真正負(fù)責(zé)，而且會(huì)降低國(guó)有企業(yè)決策效率。另外，還有一個(gè)現(xiàn)象值得關(guān)注，就是有些地方政府在國(guó)企公司治理和監(jiān)管改革中不按照建立社會(huì)主義現(xiàn)代企業(yè)制度的原則進(jìn)行改革，＂越位”現(xiàn)象較為突出。比如說(shuō)，現(xiàn)在國(guó)有控股上市公司的主要領(lǐng)導(dǎo)人的薪酬按公司法要求，應(yīng)該由董事會(huì)提議，股東大會(huì)決定，但是現(xiàn)在有些地方卻是由政府有關(guān)部門(mén)直接決定，董事會(huì)和股東大會(huì)走個(gè)過(guò)場(chǎng)。再如，過(guò)去的國(guó)有控股上市公司副總經(jīng)理是由總經(jīng)理提名，董事會(huì)決定，現(xiàn)在一些地方政府則是直接提名和決定，董事會(huì)只是走個(gè)過(guò)場(chǎng)。

另外，國(guó)企公司治理和監(jiān)管還有許多重大理論和實(shí)踐問(wèn)題需要探討和解決。比如講，上市公司里面有大量國(guó)有控股企業(yè)，國(guó)有控股企業(yè)的目標(biāo)是以國(guó)家利益為主導(dǎo)的利益相關(guān)者利益最大化，而市場(chǎng)化里的現(xiàn)代企業(yè)的目標(biāo)則是以投資者利益為主導(dǎo)的相關(guān)利益者利益最大化，很顯然，這兩者的目標(biāo)存在有一定的矛盾。如何在實(shí)踐中解決好這個(gè)矛盾，不僅對(duì)于國(guó)有企業(yè)的健康發(fā)展尤為重要，而且對(duì)于民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，特別是對(duì)于保護(hù)好兩種發(fā)展目標(biāo)不同的公司中小投資者利益也十分重要。

總之，中國(guó)國(guó)有企業(yè)公司治理和監(jiān)管取得了許多進(jìn)展，但還有許多理論與實(shí)踐問(wèn)題需要探索和解決，改革之路還很漫長(zhǎng)。